解密中国最凶猛的九大派系资本模式

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本文首发于微信公众号:阿尔法工场。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

1、清华系模式

资金来源:基金、自有资金及国家投资资金

  涉足产业:通过收购以及去路径依赖涉足到集成电路、信息技术以及能源环保等多个行业,实行多元化发展。

  投资模式特点:以产业投资为主,主要进行产业链的整合,通过国际并购和自主创新实现发展,并且偏好热门及估值高的行业。

  清华系涉及A股和H股标的

2、早期复星系模式

  资金来源:自有资金、基金投资、公司整改发展后上市融资。

  涉足产业:从医药行业起步,根据反周期性产业投资拓展到钢铁矿业及零售行业,主要进行混合投资,并伴随金融平台的投资支持。

  投资模式特点:反周期收购,选择正处于萧条期的产业进行投资,低位进入进行产业整改发展后退出。实业投资为主,行业间跨度较大。

  复星产业和资本模式

  复星系等传统产业发展模式,其核心是一样的,通过对产业进行投资,将产业做大做强之后退出,盈利后进行其他产业的投资。

  由于复星是民营企业,所以现金流方面会有比较大的压力,复星早期的投资,比如豫园商城(600655,股吧),友谊股份等都非常重视企业的现金流,正因为现金流的压力,所以在复星的例子中,退出机制是非常重要的,这一点不同于清华系。

  与清华系还有一点不同的是对产业本身的发展,郭广昌更多的是在进行周期发展之后,就等产业周期重新恢复,然后逐步退出,除了复星医药(600196,股吧)之外。

3、安邦系模式

安邦系资金特性与投资策略

4、硅谷天堂系模式

  硅谷天堂系采取“PE+上市公司”模式 ,不参与上市公司的产业经营,所以从模式上看,是纯资本的模式 。

  1.0版:通过对上市公司的市值管理实现市值增长,再通过质押股票或配股增发等方式获得资金,用以并购整合上下游产业公司实现业绩增长,最终实现市值的稳定增长。

  2.0版:和上市公司一起成立并购基金前,先入股上市公司。

  3.0版:先通过大宗交易、协议转让、定向增发,甚至是公开市场举牌买入获得上市公司股权,变身成为和上市公司利益关系紧密的小股东,而其持股比例一般在举牌红线附近(5%),在此基础上,再为上市公司提供并购和资产整合服务。

硅谷天堂投资模式

5、和君系模式

  资金来源:自有资金,主要来源于咨询管理业务 。

  涉足产业:涉足多行业,财务投资,主要是提供咨询管理服务不涉及具体产业经营 。

  投资模式特点:起初提供管理咨询服务,后期业务拓展,多次资本并购,以私人股权投资上市公司,方式多样,以PE+上市公司和PIPE为主。

6、中植系模式

  资金来源:自有资金以及信托资金,其中信托资金来自中融信托公司 。

  涉足产业:经营模式为混业经营,投资产业包括矿业、互联网及文化传媒等多个行业,通过多元化投资降低风险 。

  投资模式特点:财务投资,不追求控股股东地位,进入产业后与上市公司共同经营合作从而获取收益。

  中植系资本图

7、华立系模式

  资金来源:主要为自有资金 。

  涉足产业:发展方向为植物药、电力系统自动化以及移动通信三个产业,主要为产业链的上下游整合投资 。

  投资模式特点:反周期并购,“洗壳”并购模式,主要为产业投资,注重现金流,偏好上市公司的并购。

  华立投资板块

8、海航系并购路径

  资金来源:通过航空等主营产业获取的自有资金,获取的政府扶持资金,以股权或债券进行抵押融资 。

  涉足产业:实业投资并购与金融产业并购双拓展,实业方面从航空业逐步拓展,沿着产业链发展旅游、酒店、物流、船舶制造,零售等行业,主要进行纵向并购;金融产业与实业业务匹配发展,进行产融结合 。

  投资模式特点:金融产业与实业共同拓展,股权质押融资使公司在短期内飞速扩张,有较大的杠杆风险,金融产业主要以租赁担保等业务配合航空行业的拓展需求。

  海航系——海航资本

  海航资本:是海航集团旗下金融产业集团。以租赁、保险、互联网金融、证券、期货等业务为主的综合型金融集团公司,下辖各类成员公司30余家,总资产逾3400亿元,收入逾300亿,业务遍布全球100余个城市和地区。

海航资本业务范围及子公司

9、德隆系模式

  资金来源:自有资金、信托资金以及质押股票获得贷款三个来源 。

  涉足产业:公司从房地产行业起步,运用系下金融公司筹集的资金进入到食品加工业、汽车零配件、机电及纺织业等多个行业 。

  投资模式特点:主要为财务投资,选择行业具有发展潜力或者龙头企业,通过产业整合实现资本的增值。

  德隆系——资本运营模式

  资本运营模式: 以唐氏家族控制的股权结构为核心,来实现对整个德隆系的控制。

  同时,通过收购国家股等低成本方式控制上市公司,并对其进行产业整合,接着对金融机构实现控制,并且利用金融机构作为其资本运营的支撑,最终实现体系的不断扩大。

文章来源:微信公众号阿尔法工场

(责任编辑:刘静 HZ010)

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